El presidente Javier Milei encabezará este lunes, junto al ministro de Economía, Luis Caputo, la presentación de un nuevo programa financiero con el que el Gobierno busca garantizar el cumplimiento de los compromisos de deuda correspondientes a lo que resta de 2026 y todo 2027, sin recurrir al financiamiento voluntario en los mercados internacionales.
La estrategia oficial se apoya en la reciente refinanciación de los acuerdos REPO por unos 6.000 millones de dólares con un grupo de diez bancos internacionales, una operación que permitió extender los vencimientos hasta septiembre de 2028 y mejorar el perfil de la deuda del Banco Central.
Según la explicación del Ejecutivo, esta reestructuración fortalece la posición de liquidez en moneda extranjera, incrementa la previsibilidad del flujo de divisas y despeja obligaciones financieras que debían afrontarse durante 2026 y 2027.
Uno de los efectos esperados es un aumento de las reservas internacionales, que podrían superar los 50.000 millones de dólares, además de una reducción del riesgo país por debajo de los 400 puntos básicos, lo que facilitaría un eventual regreso de Argentina a los mercados internacionales de crédito en mejores condiciones.
Pago de deuda esta semana
El anuncio se realizará pocos días antes del vencimiento de 4.344 millones de dólares correspondiente a bonos surgidos de la reestructuración de deuda de 2020.
Desde el Gobierno sostienen que ese pago se concretará utilizando una combinación de reservas acumuladas y financiamiento previamente obtenido, manteniendo la política de afrontar los compromisos externos sin emitir nueva deuda en los mercados voluntarios.
Con ese desembolso, la administración Milei habrá cancelado aproximadamente 21.000 millones de dólares en vencimientos de la deuda reestructurada desde el inicio de su gestión.
Qué son los REPO
Los acuerdos REPO son operaciones mediante las cuales el Banco Central obtiene financiamiento de bancos internacionales utilizando títulos públicos como garantía.
Las líneas originales fueron tomadas entre diciembre de 2024 y enero de 2026 por un total de 6.000 millones de dólares. Ahora fueron canceladas y reemplazadas por un único REPO por el mismo monto, con vencimiento en septiembre de 2028.
De acuerdo con el Banco Central, la nueva operación no incrementa el endeudamiento neto, sino que mejora el cronograma de vencimientos al trasladar obligaciones que debían pagarse durante 2026 y 2027.
Además, la autoridad monetaria destacó que la licitación recibió ofertas por 8.250 millones de dólares, una cifra superior al monto buscado, lo que interpretó como una muestra de confianza de entidades financieras internacionales en el programa económico.
Los tres REPO utilizados por el Gobierno
- Diciembre de 2024: primer REPO por 1.000 millones de dólares.
- Junio de 2025: ampliación por 2.000 millones de dólares, elevando el total a 3.000 millones.
- Enero de 2026: nuevo REPO por 3.000 millones de dólares con garantía de Bonar 2035 y Bonar 2038.
Con la refinanciación anunciada, esas tres operaciones quedaron unificadas en un único préstamo de 6.000 millones de dólares con vencimiento en septiembre de 2028.
